油價走高推動國際油氣勘探開發(fā)支出穩(wěn)步增加，原油價格已經(jīng)從金融危機的影響中走出來，2010年維持了逐步走高的態(tài)勢，2011年一季度WTI原油價格一度觸及112.79美元/桶。我們認為在油價將長期處于高位的前提下，國際油氣勘探開發(fā)支出勢必會穩(wěn)步增加。原因有二：第一，油氣資源在可見的未來仍然是最主要一次能源，替代過程將會很漫長；第二，油氣田開發(fā)將走上從常規(guī)到非常規(guī)、從陸地到海洋、從淺海到深海的趨勢，如此趨勢帶來的是對更高水平油氣勘探開發(fā)設(shè)備與服務(wù)的需求。根據(jù)OPEC，BarclaysCapital的預(yù)測，2011年國際油氣勘探開發(fā)投資至少將增加12.8%
我國油氣勘探開發(fā)設(shè)備和服務(wù)市場前景更廣闊。中國油氣消費對外依賴度很高，石油2010年進口量占消費比例已經(jīng)達到55.7%，2010年我國天然氣消費的對外依賴度也達到11.7%。在油價高企、油氣對外依賴度依然上行的條件下，中國海陸領(lǐng)土范圍內(nèi)的油氣開發(fā)投入預(yù)計將快速增長。而中國平均石油探明率不及世界水平的一半，尤其是海洋石油探明率不到世界平均水平的1/3。天然氣探明率也不及世界平均水平一半，相比美國70%以上的探明率水平更是相去甚遠。如此大的探明率差距為我國領(lǐng)土內(nèi)的能源勘探開發(fā)留下足夠大的空間。我們預(yù)計未來三年內(nèi)油氣勘探開發(fā)支出增速將會恢復(fù)到25%左右的增長速度。
在國際油氣勘探開發(fā)設(shè)備與服務(wù)領(lǐng)域，歐美寡頭以其全面的產(chǎn)品線、領(lǐng)先的技術(shù)、設(shè)備+服務(wù)的整體解決方案占據(jù)國際大部分市場。斯倫貝謝2010年的銷售額在250億美元以上，規(guī)模超過中國2010年的行業(yè)總體銷售收入（約900億人民幣）。中國三大石油公司下屬的油氣勘探開發(fā)設(shè)備與服務(wù)公司占據(jù)了國內(nèi)市場50%以上的份額，東方地球物理勘探、寶石機械在各自細分的國際市場都有領(lǐng)先的地位。隨著三大石油公司主輔分離漸行漸深，專業(yè)化的民營企業(yè)迅速成長，在國內(nèi)行業(yè)前十強企業(yè)中民營企業(yè)亦已在列。在國內(nèi)外條件造好的情況下，部分精英企業(yè)正走在產(chǎn)品成套化、產(chǎn)品+服務(wù)、經(jīng)營國際化、外延式發(fā)展等，這些國際寡頭曾經(jīng)走過的道路。
觀察歐美寡頭企業(yè)的成功業(yè)務(wù)模式，綜合服務(wù)是業(yè)績之重，自主設(shè)備是服務(wù)之基，全面的成套設(shè)備線和整體解決方案是支撐公司龐大規(guī)模之必需。以此為據(jù)，A股上市公司中我們更看好杰瑞股份與惠博普，分別給予“買入”和“增持”評級。海工裝備是油氣勘探開發(fā)裝備中海洋應(yīng)用的重要部分，我們?nèi)匀恢攸c推薦中集集團、中國重工、中國船舶和亞星錨鏈。
本文標簽： 石油鉆采設(shè)備,鉆井固控設(shè)備
